资本市场如果从1990年算起到现在有20年了。我也是一个亲历者。最早我们从理论上来看，我们是比较早提倡在中国推行股份制的学者之一，实际上是从企业制度看待这些问题。有股份制就要有股票市场，所以我也是最早提出在中国应该建立股票市场、资本市场的学者之一。在资本市场推出之前确实也经历了非常多的曲折。那个时...

一、问题的提出

创业板孕育十年于2009年10月推出，它标志着我国多层次资本市场体系的建立，其尊重国情、摒弃照抄西方无门槛模式，先搞低门槛模式受到各界普遍好评。但创业板推出十个月来所产生的严重“三高”超募与“体制性造富”现象引发的公平和效率缺失问题，引起了社会的极大关注和质疑。

截至2010年8月6日，创业板开通十个月，公开发行并上市100家企业，这百家...

长白山天池           博主摄

8月25-26日我携夫人及几位EMBA学生到长白山游览。

长白山位于吉林省延边州安图县和白山市抚松县境内，是中朝两国的界山、中华十大名山之一、国家5A级风景区、关东第一山。因其主峰多白色浮石与积雪而得名，素有“千年积雪为年松，直上人间第一峰”的美誉。中国境内的白云峰海拔高度2691米，是东北第一高峰，而长白山最高峰是位于朝鲜境内的将军峰（白头峰）。长白山是中国东...

创业板市场从去年10月份推出，首批发行28家企业是10月23日，上市是10月30日。现在运行了10个月，在创业板上市的企业超过了100家。10个月似乎应该总结一下，创业板成立初衷是什...

国旗降，汽笛鸣，奠花白。静默肃立，悼念逝者举国哀。擦干伤心泪水，重建家园楼台。风雨同舟共，众志万...

8月11日上午，国家统计局发布7月份国民经济运行数据。数据显示，7月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.3%，涨幅创下年内新高，其中食品价格上涨6.8%。7月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨4.8%，比上个月下降1.6个百分点。

我认为CPI上涨3.3%是比较高位，但是在意料之中。主要是食品消费品的价格上涨过快导致了CPI上涨，并且也存在有翘尾因素。由于上半年灾害濒发，使食品价格大幅上涨，进而拉高CPI。虽然7月份比较高，今后有可能逐月回落...

多年来，我对高中母校充满着感恩之心。是母校的老师谆谆教诲，使我这个不喑人世的孩子培养成一名知名学者，是母校在45年前把我送到北京大学学习，使我成为一名光荣的北京大学教师、教授。

为了表达对母校的感恩、感激之情，我总想为母校的...

松花江松原段抗洪见闻

自7月下旬以来，吉林省接连遭受多次特大暴雨袭击，形成历史罕见的洪涝灾害。吉林省省长王儒林用三个“史无前例”来形容吉林省此次遭遇的洪涝灾害。

暴雨强度高、历时长、落点重复，这对吉林省来说是“史无前例”。据统计，全省共有7个市（州）13个县强降雨创历史纪录，并且与之前连续两次强降雨相互叠加。最典型的是永吉县的朝阳站，2小时突降164毫米超强特大暴雨，3天降了335毫米，这在吉林省有气象记录历...

金融危机的爆发表明了美国金融监管体系的脆弱性。美国长期以来实行的是金融分业监管和分层次监管的监管体系。应该承认，美国的这套监管体系确实在历史上支持了美国金融业的发展。然而，随着全球化的发展和金融机构综合化经营的发展，随着金融市场之间产品创新的发展，交叉出售的涌现和风险的快速传递，这样的监管体制也越来越多地暴露出一些问题，...

日前国家统计局公布了上半年的经济数据。从数据看上半年经济发展总体上态势良好，继续朝着宏观调控的预期方向发展。

比较重要的数据是GDP同比增长11.1% ，表明中国经济仍然以较快的速度发展。

然而，虽然上半年GDP同比增加较快，但仔细对照其中第一、二季度的数据，会发现从二季度开始，中国经济增速出现了一定程度的回落——GDP二季度增长10.3%，比一季度回落了1.6个百分点，规模以上工业增加值...

7月10，我的学生们自发地组织了一场活动：“曹凤岐教授65周岁暨从教40周年弟子联谊会”。有200多名学生参加了这次联谊会。开联谊会的主要目的是通过联谊会的形式加强不同年代同学之间、不同层次学生之间的交流。会上我做了《无悔人生》的报告，讲述了我的坎坷经历、我做的工作，并谈了我的人生感悟。接着，召开了“金融改革与金融监管研讨会”，我的很多学生是在金融部门和金融监管部门工作，他们畅谈了金融改革与金...

的力量才能办成大事。在本届世界杯中，曾经的世界冠军法国队在小组赛中就黯然出局，贻笑天下，就是因为他们内部不团结，将帅不合所致。在阿根廷球队中不乏世界级球星，但他们却以0:4的惨败给德国队，就是因为他们单打独斗，没有形成合力。西班牙队之所以能战胜强大的德国战车，就是因为他们发挥了团体的优势。我们必须铭记：团结就是力量！团队精神威力无穷！ 你们作为社会人，要有责任感，要敢于承担。希望你们能够承担起振兴中华...

中国资本市...

（一）中国金融监管体系改革的目标

从长远看，中国应当走金融统一监管或综合监管之路，变分业监管为统一监管。建立统一监管、分工协作、伞形管理的金融监管体系。

中国金融监管体系的改革目标应当是，建立一个统一的金融监管机构——中国金融监督管理委员会（以下简称“金监会”），进行综合金融管理，负责统一制定我国金融业的发展规划，通盘...

随着欧美...

6月13日下午，参加“微型金融创新与农村发展研讨会”的部分专家在永济进行了参观游览。因时间关系只参观了鹳雀楼、普救寺和黄河大铁牛三个景点。

永济市地处山西省西南端，位于晋、秦、豫“黄河金三角”区域中心。永济古称蒲坂，曾为上古舜都，是中华民族发祥地之一。传说“中华”一词的来历与永济有关。一位台湾历史学家说“站在永济面向南方，左手是中（中条山），右手是华（华山），这就是中华的由来”。当然...

6月13日，是山西省永济市富平小额贷款有限责任公司成立一周年的日子。当天下午，出席“小额金融创新与农村发展研讨会”的部分专家、学者茅于轼、吴敬琏、汤敏、吴晓灵、曹凤岐等人到永济市富平小额贷款有限责任公司进行了实地考察。参观了富平公司营业部，与贷款户代表进行了座谈。

2009年6月13日，永济市富平小额贷款有限责任公司正式挂牌营业，并放出第一笔贷款。从此，该公司在当地农户心中逐渐...

四、大力发展农村资金互助社

（一）农村资金互助社的发展现状

按照银监会2007年初出台的《农村资金互助社管理暂行规定》，农村资金互助社是指经银行业监督管理机构批准，由乡（镇）、行政村农民和农村小企业自愿入股组成，为社员提供存款、贷款、结算等业务的社区互助性银行业金融组织。

农村资金互助社可视为合作或股份合作金融，分村级和乡镇级两类。《暂行规定》明确农村资金互助社在乡...

曹凤岐按：由中国人民银行研究生部、中国国际扶贫中心、农业部农村经济研究中心、北大光华管理学院主办的“小额金融创新与农村发展研讨会”于2010年6月12日-13日在山西永济举行。13日我在会上作了《大力发展农村微型金融机构》的发言。发言的核心是建立多层次农村普惠金融体系。因发言时间有限，发言并没有充分表达我的观点。现在，我把发言整理出一篇文章发表在这里。因为文章较长，分两次发...