财新传媒
2012年09月11日 09:49

国际金融监管体系改革对中国的启示

国际金融监管体系改革,各国金融监管体系改革尤其危机后美国金融监管体系改革,对进一步改革与完善对中国金融监管体系有重要启示和值得借鉴之处。(2)

第一、走综合监管统一监管之路。

中国现行的分业管理的金融监管体系当前仍基本适用,但随着我国金融业混业经营的发展,进一步的金融创新,多层次金融市场包括金融衍生品市场的形成与发展,金融控股公司成为金融机构的主要和重要组织形式,严格的分业监管已经很难适应未来发展的需要。在此形势下,中国金融监管体系进行深入的改革是完全必要的,通过改革监管......

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2012年09月06日 09:57

金融监管体系发展与改革的趋势

(一)金融监管国际化趋势

随着不断加深的金融国际化,使金融机构及其业务活动跨越了国界的局限,在这种背景下,客观上需要将各国独特的监管法规和惯例纳入一个统一的国际框架之中,金融监管法制逐渐走向国际化。双边协定、区域范围内监管法制一体化,尤其是巴塞尔委员会通过的一系列协议、原则、标准等在世界各国的推广和运用,都将给世界各国金融监管法制的变革带来冲击。

由于金融国际化的发展及不断深化,各国金融市场之间的联系和依赖性也不断加强,各种风险在国家之间相互转移、扩散便在所难免,如1997年7月东南亚爆发的危机就蔓延到了许多国家......

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2012年09月03日 08:25

关于邹恒甫引用我的话为自己辩解的声明

2008年1月9日,我在北京大学光华管理学院内部教工大会上作了题为《关于光华管理学院民主制度建设的几个问题》的发言。在发言最后我强调我的发言“不上网、不登报、不传播”,但我不知道我的发言被人偷偷录了音,并被整理成文字稿放到网上。

在我的发言中谈到了2007年对邹恒甫处理的看法。记录稿文字如下:

“邹恒甫的问题要解决不要解决呢?肯定要解决。但是邹恒甫问题的解决,一看对外声明“院长办公会”把邹恒甫就给开了。实际上院长办公会议无权开除一个教授!(全场热烈鼓掌)开除一个教授和提一个教授是一样的。要经过学术委员会、要经过聘岗委......

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2012年09月03日 08:11

我将重新发表声明

昨天我发表了《关于邹恒甫引用我的话为自己辩解的声明》,由于在最后一段话中语言比较激烈,有的网友认为我是用了“文革语言”,是“革命大批判大字报”。其实我最后一段话是作为邹恒甫老师一辈的人,直接向他喊话,我认为他在错误的路上越滑越远,用比较重的语言希望他能猛醒。现在看来邹恒甫本人不会领我的情,有些网友也不理解我的良苦用心。为此我将撤销昨天的《声明》,重新发表声明,在声明中我将主要谈我经历事实和我的个人感受,不去谈别的问题。请以我今天的《声明》为准,不要再去讨论我的“激烈”语言而转移对问题实质的讨论。我这里重申,我发表《声明》纯属我个人行为,所引起的后果完全由我个人负责。

......

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2012年09月02日 10:46

关于邹恒甫引用我的话为自己辩解的声明

关于邹恒甫引用我的话为自己辩解的声明

2008年1月9日,我在北京大学光华管理学院内部教工大会上作了题为《关于光华管理学院民主制度建设的几个问题》的发言。在发言最后我强调我的发言“不上网、不登报、不传播”,但我不知道我的发言被人偷偷录了音,并被整理成文字稿放到网上。

在我的发言中谈到了2007年对邹恒甫处理的看法。记录稿文字如下:

“邹恒甫的问题要解决不要解决呢?肯定要解决。但是邹恒甫问题的解决,一看对外声明“院长办公会”把邹恒甫就给开......

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2012年08月15日 10:08

新三板是企业产权交易市场

“新三板”是市场的叫法,比较科学的名称应为非上市公司股份转让系统或非上市公司股份转让市场。从最开始在中关村的试点,到如今在全国扩充了该市场的规模,新三板都是产权交易市场,是证券化了的股份交易市场,而不是股票交易市场。这和A股主板市场、中小板市场和创业板市场是不一样的。有人把新三板市场说成是场外交易市场(OTC),也是不确切的。场外交易市场是股票市场,它具有股票发行和交易功能,它可以对外公开发行股票,最大的特点不是在交易所市场发行上市交易,而是柜台发行与交易(现代场外交易市场是电子化发行与交易系统,如美国的纳斯达克系统)。在场外市场发行与交易主要是中小企业的股票。而新三板市......

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2012年08月13日 09:33

应当明确新三板的市场定位

证监会8月初正式宣布,经国务院批准,决定扩大非上市股份公司股份转让试点,增加包括上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区三个试点区。将实行"总体规划,分步推进,稳妥实施"的原则,设立全国中小企业股份转让系统,逐步将条件比较成熟的园区纳入试点范围,为试点园区的非上市股份公司提供股份报价转让等服务。

国务院批准决定扩大非上市股份公司股份转让试点(市场俗称“新三板”,为了方便起见本文使用“新三板”提法),引起各方的高度重视,有的园区积极准备更多公司到新三板上市,券商、创投企业尤为积极,认为增加......

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2012年08月10日 08:28

加强制度建设 增强投资者信心

有人认为中国当前股市处在最好的估值期,A股市场是处在历史的低位。目前中国A股市场动态市盈率是13倍。沪深300A股指数市盈率只有10倍,所以中国资本市场已经开始进入价值投资时代,中国资本市场绩优股已经具有长期投资价值。并认为现在是进入股市的最好时机。如果现在不入市,等价格再涨起来进行追涨可能时间来不及了,希望不要错过这个机会。

理论上我同意中国资本市场已经开始进入价值投资时代,绩优股具有长期投资价值。但事实上不是那么回事儿。价值投资我们喊了多少年了,但中国资本市场并没有真正实现价值投资。工商银行效益很好,市盈率已经超低了,照理说大家都去投资工商银行了,但是没有。当前中国股市的市盈率已经低......

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2012年08月05日 16:43

曹凤岐:中国资本市场还谈不上价值投资

曹凤岐:中国资本市场还谈不上价值投资

由董辅礽经济科学发展基金会主办的“中国经济转型期的战略机遇与政策选择学术研讨会——纪念董辅礽先生诞辰85周年”定于2012年8月4日下午在北京大学经济学院泰康人寿报告厅举行。以下为北京大学光华管理学院教授曹凤岐在会上的发言。



曹凤岐:理论上我同意中国资本市场已经开始进入价值投资时代,但事实上不是那么回事儿。价值投资我们喊了多少年了,不是现在喊的吧?工商银行效益很好,市盈率已经超低了,照理说大家都去投资工商银行了,但是没有。实际上,我认为当前中国的市盈率已经低于发达市场了,照理是大家应该进股市了,但是现在却是投资者纷纷离开股市。......

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2012年08月04日 10:19

金融危机与金融监管体系改革

金融危机改变着国际金融秩序,使国际金融监管面临前所未有的严峻挑战与考验。金融危机在影响金融市场发展的同时,也催生和促动着金融监管的发展与不断完善。

有人说,一部金融发展史,也是一部金融危机史。这样说法未免有失偏颇。但历史上金融危机确实层出不穷。上个世纪发生29-33年金融大危机几乎摧毁了资本主义的经济体系,上世纪80年代发生的拉美国家的金融危机致使拉美国家经济到了破产的边缘。90年代末发生的东南亚金融危机,是亚洲国家经济遭受巨大损失。2007年由美国次贷危机引发的全球金融危机,几乎无一国家幸免。其由金融领域漫延扩......

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2012年07月31日 10:33

金融国际化与金融监管体系改革

一、

金融监管主要指金融主管当局对金融机构和金融市场实施全面的管理、经常性的检查与监督,并以此促使金融机构合法稳健地经营,促使金融市场健康发展,维护金融稳定。这里对金融业的监管主要是指对金融业的外部监督与管理。金融监管对于金融业的发展与规范十分重要。要想提高监管效率,应当有一个健全和完善的金融监管体系。(1)

(一)   金融国际化削弱了一国金融监管的有效性。

随着经济和金融全球一体化的的发展,一国的金融市场成为国际金融市场的一部分;跨国的银行和金融机构日益增多,跨国界的金......

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2012年07月22日 08:36

利用社会资本、民间资本促进城镇化建设

促进城镇化进程,加强中小城镇建设,一是必须大力建设基础公共设施,二是要大量建设居民用房。这需要大量资金投入。资金哪里来是一个大问题。

目前我们获得资金的途径主要依靠财政,但是现在完全靠财政的投资已经不适应需要了。政府的土地财政已经走到尽头。而且财政的职能也发生了变化,中国的财政逐步向公共财政转变,不可能更多的直接投资。作为中小城镇的建设中主要需通过县域经济来解决,而我们很多县级财政基本是吃饭财政,不可能拿出很多钱去搞基础设施和保障房建设。

资金如何来筹措?

首先财政还得投,这就......

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2012年07月20日 16:09

城镇化是我国经济持续发展的重要的动力

中国经济进一步发展的最大瓶颈是外需受限和内需不足,而城乡二元体制是内需不足的主要原因。一个正在力求高速工业化和和现代化的大国,内部需求不足反映了整体经济和社会结构的重大失衡。创造了巨大财富的中国劳动力红利,特别是农村廉价劳动力因不能增加消费需求,是内需不足的重要原因。中国城乡二元隔离制造成巨大的城乡贫富差距,是中国调整经济结构失衡的核心。

应当把统筹城乡区域发展,推进城镇化结合起来。我国城镇化水平每提高一个百分点,就有1000多万的农民转化为城里人。稳妥推进城镇化,将推动基础设施建设带来的投资增长,以及居民生活水平提高带来的消费扩大,为我国扩大内需和调整经济结构......

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2012年07月19日 09:07

城镇化可以促进农业现代化

中国农村实行土地承包制是非常伟大的进步,但土地分散经营与农业现代化是格格不入的,因为分散经营很难大规模的使用机器,很难产业化,产前产后合作都很难展开,抗风险能力很差。小农经济的弊端在于,农户的规模化和组织化程度低,产出十分有限,没有发展后劲,仅能解决温饱问题。几乎目前还是靠天吃饭,在一些条件差、生存环境恶劣的地方甚至无法解决温饱问题。农业作为基础产业,投入大、生产周期长,不仅受到市场的约束,而且还受自然约束,收入极不稳定,在以农户为单位的生产过程中,几乎每个人都不得不同时耕地、种植、施肥、杀虫、除草、灌溉到运输、销售全部环节的单打独斗。同时还要懂农业技术,农产品市场......

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2012年07月17日 09:20

商业银行组建村镇银行子银行的问题研究

针对村镇银行由主发起行在各个县域单点选择设立,不能充分调动国有和股份制大型商业银行的积极性,并很难在全国范围形成规模化和集团化效应、严重制约支农效果的现状,2011年9月,银监会就《商业银行村镇银行子银行管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《管理暂行办法》)向商业银行征求意见,在该意见稿中提出“商业银行村镇银行子银行”这种批量化开设村镇银行的新的发展模式。该办法为我国股份制银行服务“三农”找到了一个较好的切入点和契机。

商业银行设立村镇银行的现状

根据银监会的统计,截至2012年5月,全国成立的村镇银行有1036家,相对半年前2011年10月末的552家将近增加了一倍。从村......

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2012年07月10日 15:33

由稳健的货币政策变为适度宽松的货币政策

国家统计局公布的2012年6月份三组统计数字值得关注。一是居民消费价格(CPI)同比涨幅2.2%,,创下29个月来新低6月份,居民消费价格总水平环比下降0.6%。二是全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.1%,环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比下降2.5%,环比下降0.8%。上半年,工业生产者出厂价格同比下降0.6%,工业生产者购进价格同比下降0.3%。三是6月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月回落0.2个百分点,PMI下降到接近临界点(50.0%),分企业规模看,大型企业PMI为50.6%,比上月回落0.5个百分点,继续位于临界点以上;中型企业PMI为50.0%,位于临界点;小型企业PMI为47.2%,连续3个月位于临......

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2012年07月08日 10:18

爱的诠释

爱的诠释



  

在7月4日光华管理学院2012毕业典礼上,教工合唱团唱完“爱在天地间”这首歌后,主持人对我进行了采访,我的话还没说完就被热烈的掌声打断。在这里我把对爱诠释的话发表在这里:

“爱在天地间”唱出了人间真情。爱是人类从古至今永恒的主题。所谓“”大爱无疆就是这个道理。爱能生团结,爱能生和谐。爱能给我们力量,爱能给我们激情!我希望每个同学都有一颗爱心。爱祖国、爱人民、爱母校、爱老师、爱朋友,爱父母、爱子女、夫妻恩爱!让我们用爱来对待工作、事业和生活。用爱来温暖和滋润人们的心田。让我们每个人都能为国家的发展和民族的振兴献出自己的......

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2012年07月06日 11:19

光华人的担当与责任——蔡洪滨院长2012年毕业典礼致辞

光华人的担当与责任——蔡洪滨院长2012年毕业典礼致辞

尊敬的各位老师,各位家长,各位亲属和各位嘉宾,

亲爱的2012届北京大学光华管理学院毕业班的同学们: 大家好!

今天是2012年7月4号,这是你们人生中的一个重要里程碑。经过多年的努力,你们顺利完成学业,就要离开令人难舍的一塔湖图,踏上人生新的征程。未来你们会取得一个又一个成就,但今天是一个永远值得记住的日子。在此,我代表光华管理学院的全体教职员工对今天毕业的博士生,硕士生,MBA学生,EMBA学生,MPAcc学生以及本科生表示最热烈的祝贺!

在今天这个特殊的日子里,我们心中......

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2012年07月06日 11:05

向明天,阔步前行——光华管理学院2012年毕业典礼举行

向明天,阔步前行——光华管理学院2012年毕业典礼举行

(转发)

不管未来有多遥远,成长的路上有你有我;不管相逢在什么时候,我们永远是兄弟姐妹。今天,新一届光华毕业生告别火热的燕园,向着下一个伟大的人生目标阔步前进。

7月4日下午,在沙画书写的唯美北大岁月里,光华管理学院2012年毕业典礼在北京大学百周年纪念讲堂隆重举行。180位本科生、131位硕士生、31位博士生、366位MBA学生、58位MPAcc学生、528位EMBA学生齐聚一堂。今天,他们共同迎来了自己人生中最值得怀念和珍惜的时刻。光华管理学院院长蔡洪滨教授,党委书记冒大卫老师,副院长陆正飞教授、刘学教授、张志学教授、龚六堂教授、吴联生教授等领导,二十余......

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2012年07月05日 10:21

曹凤岐:渐进推进中国金融改革

去年以来,汇率市场化、利率市场化、资本项目逐渐放开、鼓励民间金融发展,一系列举措陆续推出,中国金融改革开始高速前进。 

改革越是进入“快车道”,越需要把好方向,此刻承前启后的回顾与展望可能显得尤为重要。为此,《第一财经日报》记者近日就中国金融改革的相关问题,专访了北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授。

金融改革提速

第一财经日报:如何看待近期一系列金融改革,包括利率市场化、资本项目开放提速、温州金改等? 

曹凤岐:金融改革提速是与经济发展和经济改革相适应的过程,尽管目前中国经济改革进入了深......

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