财新传媒
2014年05月26日 07:51

从善如流  积善成德

从善如流  积善成德

从善如流  积善成德

——在北大曹凤岐金融发展基金第三届颁奖仪式上的讲话

(2014年5月18日)



曹凤岐:第一个是祝贺,祝贺今天获奖的各位,你们确实做出了突出的贡献,有很大的成绩,所以你们获奖是理所当然的。第二个是感谢,感谢很多人,首先当然是我要感谢我的弟子,还有其......

阅读全文>>
2014年05月22日 14:52

2014’金融改革与创新高级论坛暨曹凤岐金融发展基金第三届颁奖仪式隆重举行

2014’金融改革与创新高级论坛暨曹凤岐金融发展基金第三届颁奖仪式隆重举行

2014’金融改革与创新高级论坛暨北京大学曹凤岐金融发展基金第三届颁奖仪式隆重举行

天朗气清,惠风和畅,2014年5月18日,北大光华新楼阿里巴巴报告厅座无虚席,2014’金融改革与创新高级论坛暨北京大学曹凤岐金融发展基金第三届颁奖仪式隆重举行。青年才俊,汇聚一堂,金融翘楚,共话改革。仪式上北京大学曹凤岐金融发展基金颁发了第三届凤岐奖学金、金融教学优秀奖、金融青年科研优秀奖、金融实践创新奖、金融理论突出贡献奖。北京大学党委副书记于鸿君教授、清华大学经济管理学院李稻葵教授、全国人大财经委员会委员、中国银行原行长李礼辉先生、南开大学金融发展......

阅读全文>>
2014年05月08日 11:00

开启移动互联网金融新时代

开启移动互联网金融新时代

开启移动互联网金融新时代

——在“大数据与移动互联网如何推动金融创新与变革”论坛上的发言


 

曹凤岐:首先谢谢各位来参加今天下午的金融课,第二要谢谢我的学生们,每个人做了非常精采的讲演。田昆给我一个任务让我总结,我真是总结不了。为什么呢?应......

阅读全文>>
2014年04月29日 17:16

林毅夫:中国仍有较强的持续经济增长潜力

林毅夫:中国仍有较强的持续经济增长潜力

北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫在北大光华经济与金融 高级论坛上指出,中国2010年以来中国经济增长的放缓是由国际经济的周期性原因造成的,而非体制内因造成的。他认为,在中国进行基础设施投资仍可能有较好回报率,中国仍有较强的持续经济增长潜力,而在维持社会稳定的前提下,中国经济从2008年开始再有20年年均8%的增长应当是较为客观的分析而非乐观判断。


林毅夫在讲演

2014年4月24日,北大光华阿里巴巴报告厅人头攒动,座无虚席,气氛热烈。应北京大学光华管理学院曹凤岐教......

阅读全文>>
2014年04月21日 20:11

重建社会信用体系

重建社会信用体系

曹凤岐按:本文是4月19日我在“中国信用4.16高级论坛”上的发言稿。由于新浪财经片面地用《曹凤岐:乌龙指案证监会输了是中国法律的悲哀》为题报道了我的一个观点,引起了一些博友、网友的误解,有人对我进行攻击、谩骂和辱骂。我是在讲中国诚信制度建设问题时,顺便讲了光大乌龙指的例子。为了以正视听,我把我发言的全文发表在这里,看我发言的核心是什么。现在一些人非常浮躁,不去深入研究问题,而是抓住一点,不及其余,这种风气很不好。这里我对新浪财经(微博)说一句,那天你们在现场直播,为什么不刊登我的核心观点,只登我的一个例子?是否为了吸引眼球啊?!在净化网络的今天,你们还纵容你们的网友胡批乱......

阅读全文>>
2014年04月01日 14:47

探秘《证券法》修订三大路径

探秘《证券法》修订三大路径

探秘《证券法》修订三大路径

2014年04月01日 11:05:40 来源:中国经济周刊 

● 由分业监管转向功能监管

● 投资者保护法律条文将细化

● 为股票发行注册制改革做铺垫

《中国经济周刊》 记者 李勇 实习生 解惠涵 |北京报道


在2005年修订《证券法》时,曹凤岐就呼吁取消分业监管,他希望这次的修订能实现这一夙愿。《中国经济周刊》记者 肖翊|摄

“《证券法》的修订纳入了全国人大常委会今年的议......

阅读全文>>
2014年03月16日 16:52

《证券法》出台始末

《证券法》出台始末

口述|曹凤岐 整理|周海滨

【曹凤岐按】:2010年10月到11月,周海滨先生(财经评论员、口述史学人)就我国第一部《证券法》起草和出台过程对我进行了采访(我参加了《证券法》起草的整个过程),采访后形成了一个采访稿,但我一直未见到发表在哪里。2014年3月13日在“百度百家”等多家网站都转载了由我口述和周海滨整理的采访文章,大多......

阅读全文>>
2014年02月27日 20:28

新股发行体制改革应从七方面进一步完善

新股发行体制改革应从七方面进一步完善

新股发行体制改革应从七方面进一步完善

2014年02月27日   证券日报



北京大学金融与证券研究中心主任  曹凤岐

大方向上看,首先要做到监审分开,转变证监会[微博]职能,推动交易所改制。企业发行股票和上市首先由证券交易所来审;在证券交易所初审后,再上报证监会审查。证监会对拟发行公司不作价值判断,主要审查是否合规,信息披露是否真实,这样才能逐步从投资价值的实质审核向......

阅读全文>>
2014年01月21日 16:14

曹凤岐:股票发行体制改革得失辨

就新股发行体制改革的问题,曹凤岐接受了搜狐证券的采访,以下为采访全文。

内容简介

IPO停发一年多再度开闸,新股发行改革推出不久便遇到了新问题,奥赛康公司因发行价过高、大股东涉嫌套现高达31.8亿元等问题而被暂缓发行。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为,这是券商、上市公司大股东非常支持的条款,实际上会演变成上市公司与老股东的“圈钱”游戏。他强调,在这种情况下,要求拟上市公司发风......

阅读全文>>
2013年12月26日 08:16

欧洲经济摆脱衰退银行业联盟启程

《2013年度国际金融十大新闻》: 四、欧洲经济摆脱衰退银行业联盟启程   

2013年9月,欧盟统计局数据显示,二季度欧元区GDP环比增长率达到0.3%,从而摆脱了此前长达6个季度的负增长。10月16日,欧盟财长会议正式批准欧洲央行成为欧元区银行业单一监管机构,为推动建立欧洲银行业联盟迈出了实质性步伐。

点评人:北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐点评:2013年是欧债危机的转折点,受一系列正面因素的带动,欧元区重现复苏曙光。

在经历了自成立以来的最长衰退期后,欧元区经济在下半年进入复苏轨道,德国等核心国家实现正增长,意大利、西班牙等外围......

阅读全文>>
2013年12月09日 11:25

推进股票发行注册制改革(下)

推进股票发行注册制改革(下)

——新股发行改革系列博文(六)
 

从核准制平稳过渡到注册制

中国目前实行的是股票发行核准制,存在很多弊端,推进股票发行注册制是一种历史趋势,是资本市场市场化程度提高的必然结果。我们现在的任务是,在此过程中,要使股票发行平稳地从核准制过渡到注册制。
  要想推进......

阅读全文>>
2013年12月04日 17:11

推进股票发行注册制改革(中)

推进股票发行注册制改革(中)

——新股发行改革系列博文(六)

一、 成熟市场新股发审制度特征

1. 多元化的上市标准。成熟市场多已形成多层次的市场体系,针对上市申请人的不同情形(如行业类别、规模大小、盈利能力、发展阶段等),制定不同的上市标准,以吸引不同规模、盈利能力、发展阶段的公司。在指标选取上,重点关注财务指标、流动性和公司治理等方面。

2. 多元化的上市形式。成熟市场可根据上市申请人情况,提供多元化的上市......

阅读全文>>
2013年11月30日 10:00

曹凤岐:注册制实行的前提是对资本市场进行系统改革

曹凤岐:注册制实行的前提是对资本市场进行系统改革

金融界网站讯 由证券日报主办的第九届中国证券市场年会于11月29日在全国政协礼堂举行,此次年会的主题为“ 中国资本市场——强国梦正能量 ”,金融界网站对本次会议进行全程直播。以下为北京大学金融证券研究中心主任曹凤岐发言文字实录。

北京大学金融证券研究中心主任曹凤岐

曹凤岐发言实录:

十八届三中全会资本市场确实就讲了两句话,一个发展多层次资本市场,第二要推行股票发行注册制......

阅读全文>>
2013年11月18日 15:49

推进股票发行注册制改革(上)

推进股票发行注册制改革(上)

——新股发行改革系列博文(六)

曹凤岐按:《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出,“健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。”股票发审权下放是发行体制市场化改革的要求,推进股票发行注册制是一种历史趋势,是资本市场市场化......

阅读全文>>
2013年11月08日 15:42

新股发行制度改革方向及路径

新股发行制度改革方向及路径

新股发行制度改革方向及路径

——新股发行改革系列博文(五)
 
 


为了完善我国资本市场功能,更好地服务实体经济,解决新股发行体制存在的问题,需要更好地完善规则,需要市场参与各方全面配合,积极推进发行体制改革。

一、市场化的改革方向

阅读全文>>
2013年10月27日 09:27

新型城镇化框架下的金融创新

新型城镇化框架下的金融创新

新型城镇化框架下的金融创新



编者按:

中国共产党十八大报告提出“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路”的发展路线,城镇化建设也是以李克强为总理新一届中央政府重要施政方针之一。李克强总理曾多次发表关于城镇化建设的言论,其关于城镇化的核心观点概括如下:城镇化是中国的最大内需,是促进经济发展的最大潜力,是经济结构调整的重要依托;城镇化需要破解各种深层次矛盾,如发展方式转变和结构调整、......

阅读全文>>
2013年10月10日 11:15

新股发行体制改革的新进展

新股发行体制改革的新进展

新股发行体制改革的新进展

——新股发行改革系列博文(四)
 


一、三轮新股发行体制改革

中国证券市场仍处于新兴加转轨阶段,以炒新、炒小、炒差、炒短为代表的非理性投资现象十分严重。其中,又以炒新最为突出,非理性的炒新行为不仅影响股......

阅读全文>>
2013年09月23日 09:45

中国新股定价机制和新股配售制度变化

中国新股定价机制和新股配售制度变化

——新股发行改革系列博文(三)

一、 新股定价机制变化

新股定价机制是指获准公开发行股票的公司与承销商确定股票发行价格,并出售给投资者的制度安排。交易所成立以前,新股多按面值发行,交易所成立后,新股定价经历了“定价——竞价——定价”的演变,先后经历多轮改革,逐渐演进......

阅读全文>>
2013年09月14日 14:41

中国新股发行审核制度演进

中国新股发行审核制度演进

——新股发行改革系列博文(二)

中国新股发审制度大致分为1993—1995 年的“额度管理”、1996—2000年的“指标管理”、2001—2004年期间的“通道制”以及2004 年至今的“保荐制”四个阶段(参见图2.1)。[33]1990 年沪深证券交易所成立之初,指导发行审核的主要是一些地方性规章和少量行政条例。2000年以前,政府对新股发行采取额度审批制,由国家计委和证监会共同决定额度,并分配给各省、市、自治区和部委。地方政府和各部委选择符合条件的企业,经证监会审核通过后方可公开发行股票。2......

阅读全文>>
2013年09月11日 15:28

坚持新股发行市场化改革方向

坚持新股发行市场化改革方向
——新股发行改革系列博文(一)
 
曹凤岐按:我最近指导了我的博士后李伟杰的出站报告《中国新股发行体制改革研究》,在出站报告中回顾了我国新发行体制及办法的历史演变,分析了新股发行制度存在的问题,提出了新股发行制度改革的若干建议。此报告对我国正在进行的新股发行制度改革有较高的理论和实际参考价值。征求李伟杰的同意,以我们共同的名义,将报告的部分内容和章节,陆续在我的博客上发表,供大......
阅读全文>>