讲座现场

经济向好，但是存不存在问题呢？应该说存在非常大问题，如果这些问题处理不好，中国的经济也可能会二次探底，温家宝总理在回答记者问的时候，也谈到了经济会不会二次探底的问题，他谈到了要处理好几个关系，才能使我们经济继续平稳快速发展。

    我国经济去年到到今年以至从经济发展的长期战略来看，存在哪些问题和挑战呢？大概目前看来有这么几个问题。

    1、中国去年经济增长主要是投资带动，而且是政府投资带动。在本来金融危机之前，中国经济的已经表现出优化良好势头，2004—2008年固定资产投资从50%下降到25%左右，中国的投资大概是25%左右是比较合适的。2007、2008年投资对消费的贡献相当，2009年投资拉动经济增长8个百分点，投资增长加大了重工业的需求，2009年12月份，重工业增速高达21.4%，较2009年2月提升了11.8%，轻工业增速就比较低了增速12%，较2009年2月下降2.3个百分点。

    这里面还存在一个问题，就是政府带动投资，民间投资不足。全国全年国有投资同比增长35.2%，高于非国有投资增长7.15个百分点，二者增速差仍出于历史高位。从固定资产投资到位来看，全年国家预算内资金同比增长53.7%，高于其他各类的资金，也高于往年30%左右的平均水平，大家都说国进民退，实际上统计并不完全如此，但是去年确实是由于政府投资增长过快，而民间投资不足的问题。国家统计局说，不是大家想象的是国进民退，但是确实是压缩的民间投资，这是一个事实。

    2、市场主导型内需增长乏力。主要表现在：一是居民消费难以释放，近年来社会消费品零售总额占GDP的比重总体上是下滑的趋势，这个比例由1988年的49%下降到2009年的37%。虽然现在有所回升，07—09年增长2%，但是在当前外需对经济贡献甚少的情况下，产能过剩导致扩大投资难以持续。这就出现必须转变生产方式、调整经济结构，扩大内需，否则问题就非常之大。

    3、外需拖累经济增长，出口导向型增长模式不可持续。2009年净出口下降很大，对经济增长产生了拖累的作用。到了今年1、2月份，我们的出口还是增长的，而且是增长势头比较猛，但是不要太乐观，一个贸易壁垒，已经非常厉害了，美国、欧洲都采取了对我们贸易壁垒措施，最近汇率问题又提出来，美国压人民币升值，如果人民币不升值他们还要做一些大的动作，实行反出口补贴政策，实行高额进口关税。因此主要靠出口来带动中国经济的路已经很难走了。2009年出口下降了16%，出口下降，进口应该好一些，实际上进口甚至比出口下降还狠。因为中国的好多出口是来料加工，三来一补，两头在外，是给人加工的，国外经济危机了，订单少了，原材料也进不来。另外，西方的高新技术产品也不卖给我们。中国对外贸易结构就是这样。如果出口出不去，进口多一点可以减少贸易顺差，但进口比出口下降还厉害，我国还是贸易顺差。

    2009年GDP增长8.7%，其中消费增长贡献4.6%，资本形成贡献8%。消费和投资对GDP的贡献应该是12.6%了，但是由于净出口下降，拖累了GDP下降3.9%，所以GDP增长8.7%。这里说明两个问题，一个2009年经济增长主要靠投资带动，另一个是出口下降拖累了GDP的增长。

    4、信贷放量激增、市场流动性充裕。2009年最初的信贷投放并不算多，但由于我们实行了4万亿的经济刺激计划，其中相当部分贷款配套，而且相当部分投资与基础设施，叫做“铁公机”，即投资到铁路、公路和机场，这个时候必须配以贷款，所以信贷就刹不住了。信贷投放在年初时计划增长为5万亿元。到了去年的两会一看不行了，计划增长到6万亿，结果到了6月底，投出了入7.5万亿！然后后半年，怎么办？所以后半年的指标没有说，但是我们后半年是控制在10万亿以内，最后投放了9.59万亿。我们过去一年新贷款就3万多亿，5万亿和6万亿指标已经突破历史最高界限，而到年底投放了9.59万亿，可以说是天量投放了！

   今年我们定的货币信贷投放目标是M2增长17%，新增信贷7.5万亿，应当说是正常增长，谈不上紧缩。

    但是在今年1月份前两周，我们就投了6000多亿，这样投下去就很难控制了，所以央行马上采取措施，提高法定存款准备金率，控制流动性。1月份到最后，信贷增长了1.39万亿，，2月份不得已再提高一次法定存款准备金率。2月份新增贷款下来了，增加了是7000亿。但是两个月加起来，也超过2万亿了，这对全年增长7.5万亿的目标，还是有很大压力。

   5、通胀膨胀的压力逐渐增强。虽然2009年物价水平低位徘徊，但是处于反弹的趋势非常明显，PPI环比自2009年4月份以来连续9个月实现正增长环比，同比还是下降的，同比一直到12月份上涨1.7%。受食品类居住支出类商品价格上涨的影响，09年12月份CPI同比增速迅速反弹至1.9%，这是一年的低位到正。到2009年11月和12月转正，全年CPI和PPI同比下降0.7%和5.4%。

但到今年1月份、2月份形势变了，1月份CPI同比上涨1.5%，2月份数字一出来，超出大多数人的预期，CPI数上涨2.7%，涨幅比上月扩大到1.2，所以三月份会不会达到3%呢？而且是负利率了，要不要加息的议论增多。

还有值得注意一个问题，工业品出厂价格PPI1月份同比上涨4.3%，2月份5.4%。涨幅扩大1.1个百分点，1—2月份同比上涨4.9%，其中的原材料、燃料、动力价格上涨了10.3%，这个也是值得注意的。

    还有一个注意的问题是资产价格飙升，因为CPI和PPI还不表明资产价格，资产价格当然包括股市和房市，这里面主要讲房市上涨的幅度过大。2009年3月起国内房价连续9个月环比上涨，12月份上涨环比是1.5%，创两年的新高，当月同比上浮高达78.%，目前北京等一线城市的房产租售比已突破1：400，远远超过了1：100到1：200国际通行水平。

    2010年1月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，上涨比去年12月份扩大1.7个百分点，环比上涨1.3%。然后国家出台了非常多的措施从1月份，但是2月份还不给面子，2月份比1月份上涨还高，上涨到了10.7%了，现在北京四环以内3万，五环、六环2万。当然主要是一线城市上涨过快，二三线城市涨幅并不高。有的还很低。无论如何上涨得太厉害了，所以很多老百姓买不起房了，工资不涨，房价涨。总理在政府工作报告里面也谈到了房价的问题。

   6、产能过剩问题不容回避。2009年4季度，工业企业产能利用率81.5%，较2008年前三季度84%的水平明显下降。2009年10月，发改委将钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等16个行业作为调控和引导重点，同时列出了电解铝、造船、大豆压榨产能过剩矛盾的问题。

   7、就业压力非常大。2009年，我们全年新增就业人数1102万人，较07、08年均有减少，今年可能到了900多万。这意味着大规模投资并没有吸收足够的就业，解决大量劳动力就业问题是中国当前甚至2020年以前一个非常突出的任务。第三产业的吸收就业能力比较强，但是第三产业到现在不发达。09年第一产业和第二产业和第三产业占GDP比重分别是10.6%、46.8%和42.6%，而印度04年第三产业比重达到51%，韩国08年第三产业达到60.3%，我们要和发达国家相比差距更大。

    8、 从外部来看，世界经济恢复基础也不稳固，国际金融危机应该仍然存在，全球性挑战压力增大。别说跟美国贸易战，欧洲股权债务危机这就出来了，希腊问题也出来了，前一段出现迪拜问题，所以存在国际经济会不会二次探底这些问题。

    我们的国际贸易肯定受到很多的制约，包括我们要对外投资也受到很大的制约。而且存在人民币汇率问题，现在美国是130多个议员提出来，让奥巴马逼人民币必须升值，而且大幅度升，世界银行和国际货币基金组织也说人民币应当升值。国际贸易面临贸易壁垒问题，同汇率问题搅在一起，造成很大压力。

    2009年是中国经济最困难的一年，这个最困难一年已经过去了，2010年是中国经济最复杂一年，今年最复杂。怎么复杂呢？从短期来看，应该说中国的经济有所回升，但是还不牢固。不能说我们完全走出了经济危机的阴影，积极变化和不良影响同时显现，短期问题和长期问题相互交织，国内因素和国际因素相互影响。 国内除了就业之外，结构性的矛盾非常突出，内需增长缓慢，外需很难恢复到原来水平，我们经济增长靠政策推动，靠投资带动，不是内生的，经济结构不合理将成为制约中国经济平稳增长的重要因素。

    所以，今年和今后中国经济遇到的最大的问题是，中国经济进一步发展的活力动力在什么地方？我们过去是靠改革，靠解放生产力，农村承包、城市股份制，配合金融改革，应该说创造了30年的奇迹，我们是否你还能创造未来30年的奇迹呢？如果保持中国经济平稳较快的发展呢？而今年实际上是总理讲了，要处理好三个问题，第一保持经济平稳发展，第二注意通货膨胀，第三进行经济结构调整。这三个问题关系处理不好，问题就非常大了。中国经济当前刺激政策要不要退出，怎么退出？长期来看，中国不能走出口拉动的路，要增加内需，怎么增加内需，光靠家电下乡就能解决问题了？要从根本、战略上考虑这个问题。

    中国经济面临长期、短期、国际的一些挑战，也可能这些挑战是机遇，比如说人民币升值不太好，但是人民币升值也可能会使得我们淘汰一些落后的企业，为什么金融危机我们的一些都垮了？我们给人家生产玩具，生产圣诞礼品，人家不要了一样过圣诞，所以订单就没有了。因此必须调整我们的产品结构，要有高科技含量产品，产品要升级换代，才能提高竞争力。

    今年两会传达了两个信息，一个中国经济今年怎么办？第二中国经济未来怎么办？我们必须认真思考这些问题。