股指期货交易的正式推出，不仅标志着中国A股市场结束了单边市，迎来“做空”时代，更重要的是标志着中国多层次资本市场基本形成。中国衍生品市

2011年1月21日，《金融时报》刊登了2010年十大金融新闻，其中第6项新闻是“股指期货交易启动”，全文是：

6. 股指期货交易启动

2010年1月8日，国务院批复同意推出股指期货新品种；3月26日，证监会正式批复中金所同意股指期货于4月16日起正式上市交易；4月8日，中金所举行了股指期货上市启动仪式；4月16日，股指期货正式上市交易。

股指期货交易的正式推出，标志着中国A股市场结束了单边市，迎来“做空”时代。

首批上市四个沪深300股票指数期货合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。2010年4月15日，中金所公告了仿真交易IF1005合约、IF1006合约、IF1009合约、IF1012合约的结算价调整为3399点；4月16日，仿真交易IF1009合约、IF1012合约的涨跌停板幅度调整为±20%。

由我对此条新闻进行了点评：

股指期货交易的正式推出，不仅标志着中国A股市场结束了单边市，迎来“做空”时代，更重要的是标志着中国多层次资本市场基本形成。中国衍生品市场开始发展起来了。

沪深300股指期货合约从2010年4月16日起正式上市交易以来，为了防范股指期货的风险，证监会严格规定了股指期货开户条件和交易标准，使其在一个相对规范的环境下发展壮大。股指期货对股票投资组合进行风险管理，对防范系统性风险有着积极作用；同时，为对股票市场整体走势预期不同的投资者买入卖出股指期货，把握市场发展方向提供了重要参考。

到目前为止，市场总体运行平稳，交易适度，期现价格关联性良好，基差较为稳定，客户参与有序，风险控制得当，合约交割顺利，市场秩序比较理性规范，初步实现了平稳上市和安全运行的预期目标。截至去年11月底，市场运行7个月，累计开户5.55万户，日均成交27.5万手，日均成交金额2433亿元，日均持仓2.8万手，市场运行总体平稳有序。

到目前为止，市场总体运行平稳，交易适度，期现价格关联性良好，基差较为稳定，客户参与有序，风险控制得当，合约交割顺利，市场秩序比较理性规范，初步实现了平稳上市和安全运行的预期目标。截至去年11月底，市场运行7个月，累计开户5.55万户，日均成交27.5万手，日均成交金额2433亿元，日均持仓2.8万手，市场运行总体平稳有序。   

　　值得注意的是，去年4月份，正当股指期货开盘不久，适逢A股市场下跌，有人认为这与股指期货交易有关，是由于股指期货做空的结果。我认为，当时A股市场下跌与股指期货交易关系不大。不是股指期货影响了大盘，而是大盘影响了股指期货，因为当时的交易规模很小，只有1万多户开户，可以说它无力去影响大盘。从国际上看，多数国家股指期货交易对现货市场影响都不大，而且在一定程度上会起到稳定现货市场的作用。因此，我国还要继续发展衍生产品市场，不仅发展股指期货品种，还应发展其他金融衍生产品，如利率期货、汇率期货等。另外，还要发展期权产品和期权市场。