10月19日报道中国人民银行宣布自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。

这是中国央行时隔34个月后的首度加息。央行最近一次加息是在2007年12月，2007年为应对流动性过剩和通胀压力，央行曾先后6次上调存贷款基准利率。2009年9月份起，为应对国际金融危机，央行又开启了降息空间，5次下调贷款利率，4次下调存款利率。而此次加息则被业内解读为是对通胀压力持续上涨的应对措施，高通胀与高房价所酝酿的风险，让货币政策调控手段必要作出改变。

实际今年年初就开始就有人呼吁加息，认为通货膨胀问题已经很严重了。但央行并没有采取加息措施，而是采取提高法定存款准备金率等措施。我认为当时不采取加息是对的，因为当时经济还刚刚恢复，通胀还不十分明显，我主张至少要下半年再考虑加息问题。

二季度经济有所放缓，加息预期逐渐减弱。

第三季度经济情况发生了一些变化，那就是出现了经济开始过热的迹象，出现了农产品价格轮涨的情况，出现所谓“蒜你狠，姜你军、豆你玩”现象，现在又开始炒棉花。信贷和货币投放过猛，流动性过于充裕，物价逐月上涨，8月份CPI同比上涨3.5%，9月份CPI数字虽未公布，但估计不会低于3.5%。房地产调控效果不明显，房价高企不落。前些天虽央行提高了6家银行的法定存款准备金率，收紧了一些信贷，但由于央行票据到期回购等影响，效果并不明显。在此情况下采取加息手段就势在必行了。

我认为，此次央行加息举措更多是从抑制通货膨胀的角度出发，通胀已经处于较高的水平，所以加息是必然选择。

加息将对抑制房地产泡沫起到明显作用，相比于此前限购等行政调控举措，货币政策收紧对于高房价的抑制将是更为长远的。

关于加息可能对股市产生的影响,我认为,历史上加息后的股市有上涨也有下跌。当前毕竟股市还没有到人气最旺的时候,此次加息后必然会对股市产生一定的负面影响,但具体影响,还需要在加息一段时间之后,观察市场的反应。

此次加息并不意味着货币政策已经转向，但确是货币政策开始从紧的一个信号。至于中国是否进入加息周期，要看经济情势发展而定，此次加息一改过去加0.27%的做法，而是提高0.25%，是一种“温和”加息。是否近期还要加息，要看此次加息的效果。如果效果不佳，那年内将面临第二次加息。

我之所以说加息是宏观调控的艰难选择，是因为我们当前所处的国际经济环境并不宽松。国际经济恢复缓慢，美国、日本等经济体仍旧保持宽松的货币政策，处在较低的利率水平，我国加息，扩大了国际利差，短期内可能会导致热钱流入加快，人民币升值的压力将进一步增大。同时加息会加大生产成本，增加出口困难。加上我们面临激烈的国际贸易战和货币战，使我们步履艰难。

我们应当从容应对，实行“相机抉择”的货币政策，加大货币政策执行的灵活性和针对性。当前应当采取措施减少国际热钱的非法流入。

附：关于加息问题对媒体的谈话

19日晚央行加息后我接受了多家媒体的电话采访，为了使大家全面了解我的观点，我选择了其中三篇报道转发在这里，供参考。

曹凤岐：加息对抑制房地产泡沫将起到明显作用

来源：搜狐财经 2010年10月19日20:53

http://business.sohu.com/20101019/n276017441.shtml

搜狐财经讯中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。搜狐财经在第一时间连线了经济学家、北大曹凤岐教授。

曹凤岐表示，此次央行加息举措更多是从抑制通货膨胀的角度出发，预计9月份居民消费物价指数(CPI)等将与8月份3.5%的涨幅持平，通胀已经处于很高的水平，所以加息是必然选择。

同时，曹凤岐认为，加息将对抑制房地产泡沫起到明显作用，相比于此前限购等行政调控举措，货币政策收紧对于高房价的抑制将是更为长远的。

但曹凤岐同时认为，由于美国、日本等经济体仍旧保持宽松的货币政策，处在较低的利率水平，短期内可能会导致热钱流入加快，人民币升值的压力将进一步增大。

而对于刚刚有反弹迹象，突破3000点的股市而言，曹凤岐认为是一大利空。

曹凤岐：央行上调利率并不意味着货币从紧

2010年10月19日 20:34凤凰网财经

http://finance.ifeng.com/bank/special/yanhjx2010/20101019/2735031.shtml

凤凰网财经讯中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。

凤凰网财经第一时间联系北京大学光华管理学院金融与证券研究中心主任曹凤岐，他称9月份物价虽然还没公布，估计会是很高，所以，这次央行上调利率主要是为了抑制通胀。

曹凤岐认为，三季度货币供应增长率虽然不是很高，但当前流动性依然很充裕，所以不能说央行提高利率就意味着货币从紧。

曹凤岐还认为，央行上调利率考虑到了资产价格，尤其是房地产价格太高，但主要还是为了抑制通胀。

曹凤岐：加息会对股市产生一定负面影响

2010年10月19日21:01  来源：和讯网

http://news.hexun.com/2010-10-19/125180326.html 

和讯消息 10月19日晚间,中国人民银行决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。调整后,一年期存、贷款基准利率将分别为2.50%、5.56%。和讯网第一时间联系了北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐,他认为,加息是政府综合考虑通胀、地产调控等问题之后的决定,加息必然会对股市产生一定的负面影响,具体还需看市场反应。

曹凤岐指出,此次加息是综合考虑了通货膨胀的问题,以及对房地产市场调整等问题,综合来看,采取加息的办法,是政府较长时间后下决心做的一件事。

对于此前市场上流传的央行将单方面提高存款利率一说,曹凤岐认为,这只是一种民间的说法,实际上政府并没有这个意图。因为,单方面提高存款利率而不提高贷款利率,将缩小银行的利差,银行业将比较难以运作。